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央行宣布再降准,对棉纺行业有何影响?

发布时间:2018-10-10

10月7日国庆最后一天午间,中国央行宣布,10月15日起下调部分金融机构存款准备金率1个百分点,以置换当日到期的中期借贷便利(MLF)。 

从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。 

降准是否意味着货币政策取向发生改变?

央行称,本次降准仍属于定向调控,银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。 

央行强调,将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

降准是否会加大人民币汇率贬值压力?

央行在答记者问中表示,本次降准弥补了银行体系流动性缺口,优化了流动性结构,银根并没有放松,市场利率是稳定的,广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配,是合理适度的,不会形成贬值压力。本次降准有利于促进经济结构调整,推动高质量发展,经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。

降准是否意味着货币政策取向发生改变?

央行称,本次降准仍属于定向调控,银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。 

央行强调,将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

降准是否会加大人民币汇率贬值压力?

央行在答记者问中表示,本次降准弥补了银行体系流动性缺口,优化了流动性结构,银根并没有放松,市场利率是稳定的,广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配,是合理适度的,不会形成贬值压力。本次降准有利于促进经济结构调整,推动高质量发展,经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。 

本次降准之后,未来还会继续降准多次?

中行研究员高玉伟预计未来还会继续降准多次,并且银行贷款利率将稳中有降: 这次降准与上一次降准的规模一致,为市场释放了一部分资金规模,为稳定经济发展起到了一定作用。 

预计未来还会继续降准多次。未来既要继续管好货币供给总闸门,坚定做好去杠杆工作,又要把握好监 管政策实施的力度和节奏。 

一是加大公开市场操作力度,引导市场流动性合理充裕;二是疏通货币政策传导机制,引导资金向小微企业、绿色经济等国民经济的薄弱环节流动。适度调低地方债券风险权重,引导金融机构增配地方债,解决好基建投资的资金来源不足问题。 

此外,预计银行贷款利率将稳中有降。货币市场利率不断下行推动银行资金成本趋于下降,这有利于银行下调贷款利率。 

那么,央行再降准,对我国 棉花、纺织、服装行业 有哪些影响呢? 早前有业内分析人士指出,央行降准对棉花、纺织行业的影响简单归纳如下: 

1、有利于解决涉棉、纺织企业的资金难题,信贷支持力度将加大。 

2、随央行、政府资金和政府的关注点转向千千万万小微企业,特别是加快“债转股”,涉棉企业紧绷的现金流压力有望得到有效缓解。 

首先,助力2018/19年度籽棉收购、加工,保障农民收益; 

其次,棉花贸易商、纺织企业资金得到补充,利于棉价的稳定和市场中长期发展,纺企适当增大棉花等料存储规避郑棉、ICE等巨幅波动的风险; 

再次,利于2017/18年度棉花销售,加快资金回笼。 

3、刺激国内棉花、纺织品服装的消费,对整个产业形成事实利好。 

4、流动性适当宽松,对于老百姓投资、借贷还是有好处的,至少借贷的成本不会进一步上升,甚至在未来还有可能会下降,因此在融资成本稳定、市场信心恢复的情况下,国内消费及投资有望走出低谷,棉花、纺织、服装等小微企业的生产、销售将全面恢复甚至驶入“快车道”,稳生产、促消费成当务之急。 

5、政府执行稳健货币政策的决心,给棉花、纺织企业吃“定心丸” 

6、我国下半年经济增长承压,资本约束和金融监管背景下融资增速回落带来的风险越来越明显,通过“降准”实现精准调控、缓解去杠杆对小微企业的冲击成为必然选项。从货币政策来看,持续降准释放流动性,棉花、纺织、服装等中小企业信心不断恢复。

对于此次降准,依旧有不少问题困扰着大家超预期降准之后是什么:减税?加息? 

此次降准的背后,有着十分必要的宏观诉求。未来稳增长的政策还有哪些期盼?会不会有加息的可能?紧信用环境会不会改善? 

专家指出,虽然市场在节前就有降准预期,但预期普遍是结构性降准,此次降准是各类金融机构全面降准1个百分点,超市场预期。 

在9月份美联储加息后,中国央行并没有跟随进行公开市场利率的上调,也不会因为通胀和房价因素考虑加息。如今稳增长和稳信用对低利率环境有客观且强烈的必要性,所以也不会出现降准和加息的货币政策组合。 

货币政策的稳定性和连续性,加上即将到来的降税措施,以及正在赶紧储备的投资项目,从宽货币到宽信用并非不可期待。

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