2022棉花市场拉开帷幕：棉花滞销、价格倒挂、金融风险加大

2022年开年已经半个月，距离春节还有不到两周的时间，棉纺织上下游市场却呈现出极强的博弈态势。

一方面，部分纺企已经放假，原材料库存也已经降至低位，面对节后即将到来的传统旺季，市场其实已经进入采购期；然而另一方面，2021年度棉花收购工作已结束，新棉加工已近尾声，但由于之前新疆棉花的“抢收”大戏将棉花成本一路推高使得当前棉花加工企业收购加工成本与实际销售价格、期现价格倒挂情况严重，差价高达2000-4000元/吨，极高的市场价格成为纺织企业采购无法跨越的一座大山。

与此同时，进入第四季度，经济下行压力加大，市场焦虑氛围浓重，对未来的谨慎态度又强化了纺企冷静采购的心理，新年度新棉销售进度成为近几年来最低的一年，上下游之间的拉锯战渐渐演变成心理战。一边是纺织企业买不起的高价棉花，一边是棉花加工企业降不下去的成本价格，谁将成为那个破局的一方，颇受关注。

| 纺企提前放假，市场震荡调整

按照往年，临近春节的时候纺织企业一般来讲会出现提前放假的情况，但是今年的“提前”，提的稍微有点过于靠前。

河南南阳一纺企介绍：“受河南疫情影响，企业采购的棉花原料无法及时运送到厂，导致企业不能正常开机，只能安排放假应对原料不足问题，往年都是在1月25日左右放假，今年被迫提前一周停机。”

河南新乡一家棉花贸易商介绍，目前该地部分企业已经放假，放假时间较去年提早了半个月左右，主要原因是订单及利润不理想，企业生产积极性低，因此提前停机放假。

安徽宿州一家纺企表示，当前，安徽宿州地区纺织厂开工正常，但出货较慢，除部分老客户少量采购外，多数产品处于有价无市状态，加之生产订单不足，企业放假时间或将提前。

按照往年市场走势规律，临近春节，棉花和棉纱销售逐渐走淡，但节后，棉纺产业即将进入传统旺季，采购计划应该已经在纺企提上日程，然而企业表示由于当前棉花价格高企，再加上市场皮棉供应充足，采购计划随接单情况来调整，基本随用随买。

眼下，郑棉已经连续上涨了近一个月，结合现货市场，这样一个缓冲调整的时间段确实有助于期货盘面，但纺织企业必须要考虑的是，尽管未来棉花价格下跌调整的概率很大，跌幅究竟能有多少呢？

| 棉花滞销，金融机构压力巨大

在纺织企业放假的时间，棉花加工企业正在开足马力。

据报道，截至2022年1月13日，新疆全区棉花加工企业已累计加工新棉505.84万吨，占预计总产的97.27%。然而新棉销售进度缓慢，全区棉花专业监管库累计出库新棉约80万吨（包括销售和移库）占新棉入库总量16.2%，新棉实际销售率在13%左右，较去年下降20个百分点。

一边开足马力加工，一边因为高价卖不出去，棉花加工企业亏损严重，各轧花厂积压滞销，企业还贷困难，金融风险增大。据悉，农发行新疆分行回笼资金仅占贷款总额的22%，较去年同期下降9个百分点。

棉花卖不出去，银行着急了。针对棉花加工企业购销成本倒挂、销售难的情况，农发行新疆分行等金融机构采取了调整还贷期限、延缓还贷和搭建棉花销售平台等措施，引导贷款企业加快棉副产品的销售和在保本微利或微亏的情况下加快棉花销售。

棉花的下游市场是棉纺织企业，其实在2021年“金九银十”传统旺季行情落空之后，纱线价格就开始呈现阴跌态势，价格传导不畅使得纺织企业接单情况也没有呈现火爆态势，当前焦灼的双方都在等待市场，这双看不见的手来告诉彼此最后的答案。